那是2017年12月的一场体面婚宴，宾客云集，马云、王健林等商界名流到场祝贺，前央视名嘴主持，歌手登台献唱，奢华与荣耀将主人公推到聚光灯下。几个月前，这位女企业家凭着数百亿元身家登上富豪榜，长期被视为“浙江首富”。

然而不到一年，风光尽失。

她出生于1962年11月，浙江诸暨的贫寒家庭，少年时辍学，母亲给了她20元和几样绣花工具，送她北上讨生活。她在寒冬中街头叫卖，双手冻裂、漂泊无处栖身，靠摆摊坚持了七年，把最初的几十元积攒成了可观的本钱。1985年结婚后夫妻二人在义乌小商品市场经营饰品生意。为打破供应链被卡的局面，1995年二人拿出积蓄创办了饰品厂，起名新光，自行掌控设计、模具、电镀到销售的全流程，引进自动化生产线、加快开发速度，几年间从几百人的作坊扩张到上千人，凭借产能与速度在国内外市场打开局面，甚至吸引国际品牌合作。 龙8头号玩家国际

当饰品业务到达天花板后，她把目光投向房地产，被当时恒大等企业高杠杆扩张的速度所吸引。2004年起她放手让儿子打理饰品，把精力全部转向地产，并补上金融与管理学习。随后以高价收并购、密集拿地、建酒店与写字楼，短时间内房地产成为集团营收的主要来源。2016年通过借壳上市，集团名下资产一度突破800亿元，业务版图横跨国内外，员工近十万。

但高速扩张也带来了沉重杠杆与流动性风险。集团负债快速攀升，房地产项目并不能持续带来现金回流，加之借壳时签订的业绩对赌承诺要求在规定期间实现巨额净利润，否则需承担赔偿责任。2018年房地产市场转冷，资金链开始吃紧。

2018年9月25日，中国债市发生震荡，新光集团关联债券到期未能兑付，随后短期融资券也违约，接连爆发近数十亿元的违约。公司公开披露流动性危机，她个人被法院列为被执行人，随后更多问题浮出水面：违规担保、挪用上市公司资金、大量股权质押等指控相继出现，债权人申报的债务规模激增至数百亿元，上市公司股价暴跌。2019年集团申请破产重整，曾经的光环迅速退去。 龙8头号玩家国际

这个从地摊走来的女企业家，用勤劳与敏锐打下一番事业，也因模仿高杠杆的扩张模式而承担了巨大的风险。她看见了行业领袖的辉煌，却低估了高负债体系在市场逆转时的脆弱，最终从巅峰跌入债务泥潭。